La falta de avances con la deuda y la baja de tasas del Central le ponen presión al billete. El tamaño de la deuda y cronograma de vencimientos llevan a la entidad a utilizar divisas e impulsar una suba del dólar.
El nerviosismo en el mercado por la falta de avances con la deuda se siente cada vez más. Esta tensión se percibe en la disparada del riesgo país y en la caída en los bonos en dólares, junto con la suba del dólar. Así, cuanto más nos acerquemos a fechas clave relacionado con la deuda, es esperable que el tipo de cambio sienta más volatilidad si es que no hay avances concretos en la renegociación.
Ahora bien, en el mercado cambiario regulado , el tipo de cambio prácticamente no se movió desde el 12 de agosto, el día posterior a las PASO. Sobre este punto, Nery Pescihini, head de estrategia de GMA Capital remarcó que, si se observa el tipo de cambio oficial hay un atraso cambiario, lo que podría generar presión sobre el billete.
“A comienzos de enero advertimos que la expansión monetaria no esterilizada de noviembre y diciembre, las reducciones de tasas y las bajas de encajes sentaban las bases para mayores presiones cambiarias e inflacionarias. A pesar de esto, y con el mercado cambiario enviando señales claras, la entidad volvió a bajar el piso a la tasa de interés de las Leliq e introdujo un nuevo recorte, hundiendo a las tasas reales en territorio negativo.
“En enero el Banco Central pagaba 48% anual frente a una inflación esperada de 40%. Esta tasa se redujo el jueves a 44%, tras conocerse el dato de inflación. La situación es aún más delicada si se observa lo que rinde un depósito a plazo fijo. El ahorrista recibe 35% de interés, con una inflación esperada de 40%. En este contexto, también aparecen presiones sobre el mercado cambiario”, señaló.
“Ya hacer frente a eso sería forzar la posición de reservas, que tendrían un límite en el mes de agosto cuando venzan nuevamente los más de u$s 7.000 millones de letes reperfiladas”, advirtieron.
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