ADVERTORIAL - Investment-Grade-Unternehmensanleihen sind alternativlos
Möglicherweise überschätzen die Märkte, wie weit die Inflation letztlich zurückgehen wird. Trotzdem ist Ben Lord von M&G nicht übermässig beunruhigt. Im Gegenteil: Der von Citywire mit einem AA-Rating ausgezeichnete Manager ist für Unternehmensanleihen so optimistisch wie seit 15 Jahren nicht mehr. Dafür führt er gute Gründe an.Zurzeit befinden wir uns eindeutig in einer Phase der zurückgehenden Inflation.
Warum rechnen Sie damit, dass die Zielmarken bei der Inflation weiter entfernt sein könnten als von den Märkten erwartet? Ein Indikator ist die Stärke der Arbeitsmärkte: In Europa ist die Arbeitslosigkeit auf historischen Tiefständen, in den USA hat sie ein 40-Jahres-Tief erreicht, und in Grossbritannien ist das Bild ähnlich. Angesichts dessen ist es gefährlich anzunehmen, dass die Inflation schnell wieder auf alte Niveaus zurückgehen wird. Wenn der Arbeitsmarkt auch nur annähernd so stark bleibt wie bisher, werden wir diesen Inflationszyklus nicht so schnell abhaken können.
Ein anderer wichtiger Punkt ist: Was geschieht, wenn die Rezession im Jahr 2023 oder vielleicht 2024 eintritt? Lässt sich die Inflation dann wieder in den Griff bekommen, oder wird sie trotzdem erhöht bleiben? Sollte die Inflation im Falle einer Rezession sinken, könnten die Zentralbanken die kurzfristigen Zinsen senken, um die Wirtschaft anzukurbeln.
Der Wert der Investments kann sowohl fallen als auch steigen. Dies führt dazu, dass der Wert Ihrer Anlage steigen und fallen wird, und Sie bekommen möglicherweise weniger zurück, als Sie ursprünglich investiert haben. Die frühere Wertentwicklung stellt keinen Hinweis auf die künftige Wertentwicklung dar. Die in diesem Dokument zum Ausdruck gebrachten Ansichten sollten nicht als Empfehlung, Beratung oder Prognose aufgefasst werden.
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