Die Warnung der Europäischen Zentralbank, dass sie mit ihren aggressiven Zinserhöhungen noch lange nicht fertig ist, macht die Lage noch brisanter für den auf eine Rezession zusteuernden Euroraum.
Die Zinserhöhung um 50 Basispunkte am Donnerstag und jede weitere Anhebung der Kreditkosten bringt die Währungshüter im Kampf gegen die galoppierende Inflation voran. Mit der Straffung droht aber auch eine Zuspitzung der Konjunkturprobleme. Dadurch steigen die potenziellen Kosten eines geldpolitischen Fehlschritts mit jeder Entscheidung.
Der Zinsschritt war zwar kleiner als die vorangegangenen Anhebungen um 75 Basispunkte. EZB-Präsidentin Christine Lagarde warnte die Anleger jedoch, daraus voreilige Schlüsse zu ziehen. Weitere Zinsschritte um einen halben Prozentpunkt seien zu erwarten, auch wenn ein"milder" Konjunktureinbruch wohl bereits eingetreten sei.
Die Diskussion innerhalb der EZB konzentrierte sich auf die Frage, ob eine weitere deutliche Anhebung um 75 Basispunkte erfolgen sollte. Der Widerstand der Falken im Rat wurde erst durch einen Kompromiss überwunden, der darauf abzielte, künftige Erhöhungen anzukündigen und sich auf einen raschen Beginn des Bilanzabbaus zu einigen, wie mit der Angelegenheit vertraute Personen berichten.
Carsten Brzeski, Global Head of Macro bei ING, ist da vorsichtiger. Bemerkenswert sei, dass die Eurozone derzeit durch die steigenden Energiekosten und angespannten Lieferketten am stärksten betroffen sei — und zugleich die EZB am entschlossensten, ihre Politik restriktiv zu gestalten.
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