Der Chart des Tages: Die Differenz wird kleiner: Mit dem allgemeinen Zinsanstieg hat sich der Renditevorteil von Dividendenaktien deutlich verringert.
Unternehmen mit einer soliden Dividende zählten lange zu den wenigen Anlageformen, mit denen sich im Niedrig- respektive Negativzinsumfeld ein wiederkehrender Ertrag erwirtschaften liess. Zum Höhepunkt notierte die Dividendenrendite im Aktienindex MSCI Europe mehr als 400 Basispunkte über dem gewichteten Renditedurchschnitt der zehnjährigen Staatsanleihen Europas .
Die Dividendenrendite bewegt sich zwar weiterhin auf einem attraktiven Niveau von rund 3,6% – auch weil die Unternehmen angesichts ihrer moderaten Ausschüttungsquote genügend Spielraum aufweisen, in der Dividendenpolitik einer konjunkturellen Abschwächung zu trotzen. Die Anleihenrenditen sind aber so stark geklettert, dass sich der Abstand zu den Dividendenrenditen deutlich verkleinert hat.
Aktuell macht der Unterschied, wie die obige Grafik von Morgan Stanley illustriert, noch 83 Bp aus. Er bleibt aber im positiven Bereich und ist weiterhin deutlich vom langjährigen Mittel bei –130 Bp entfernt.schreibt seit 2008 für die «Finanz und Wirtschaft» – zuerst mit Fokus auf Technologietitel, dann im Märkteressort mit Schwerpunkt auf den globalen Aktienmärkten. Seit 2019 amtiert er als Co-Ressortleiter.
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