【QUICK解説委員長 木村貴】日銀がようやく、マイナス金利を解除した。株式相場にとって利上げは逆風とされるが、長い目で見れば良い効果をもたらす。人為的に抑え込まれた不自然な低金利は、産業の新陳代謝を妨げるし、株価をカネ […]
【QUICK解説委員長 木村貴】日銀がようやく、マイナス金利を解除した。株式相場にとって利上げは逆風とされるが、長い目で見れば良い効果をもたらす。人為的に抑え込まれた不自然な低金利は、産業の新陳代謝を妨げるし、株価をカネ余りの力で過剰に押し上げ、不安定にするからだ。金融の正常化とともに、株式市場でも個々の企業の実力をきちんと問う「正常化相場」が始まる。先日都内の韓国料理店で飲んでいたら、隣のテーブルで中高年女性2人がスマホの画面を見せ合いながら、話に花を咲かせていた。「アプリでFX投資やってるの」「ニーサって話題ね」
今では信じられないかもしれないが、1990年前後に定期預金金利は年5%以上あり、6％を超えるときもあった。こつこつお金を貯めれば、それなりの利息収入が家計の助けとなり、レジャーの足しになった。バブル期とはいえ、当時の金利水準が過去に比べ異常に高かったわけではない。いくら勤勉にお金を貯めても報われない、今の金利が異常なのだ。 こうなった原因の一つは、異例の金融緩和政策そのものにある。経済が発展するためには、市場での自由な競争を通じ、消費者のニーズにうまく応えられない企業が淘汰され、応えられる企業に人材・資本がシフトしていかなければならない。人材・資本には限りがあるからだ。経済学者シュンペーターは、資本主義経済の発展に欠かせないこの新陳代謝の過程を「創造的破壊」と呼んだ。
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